ডিফাই ব্যাখ্যা করা: বিকেন্দ্রীভূত অর্থনীতির ভবিষ্যৎ

ডিসেন্ট্রালাইজড ফাইন্যান্স, সাধারণত ডিফাই নামে পরিচিত, ব্লকচেইন প্রযুক্তির অন্যতম উচ্চাকাঙ্ক্ষী প্রয়োগ। এর লক্ষ্য সাহসী: ঋণদান, ঋণগ্রহণ, বাণিজ্য, ডেরিভেটিভস এবং সম্পদ ব্যবস্থাপনাকে ওপেন সফটওয়্যার প্রোটোকল হিসেবে পুনর্গঠন করা, যা যে কেউ ইন্টারনেট সংযোগের মাধ্যমে অ্যাক্সেস করতে পারে এবং প্রচলিত ব্যাংকিং অবকাঠামোর দ্বারা সীমাবদ্ধ নয়। এই ক্ষেত্রটিRemarkable উদ্ভাবন এবং গুরুতর ক্ষতির উভয়ই উৎপন্ন করেছে। এই নিবন্ধটি ডিফাই আসলে কী, প্রধান নির্মাণ ব্লকগুলি কীভাবে কাজ করে, প্রকৃত ঝুঁকিগুলি কোথায় রয়েছে এবং একজন সতর্ক ব্যক্তি কীভাবে এটি সম্পর্কে চিন্তা করতে পারে যাতে ক্ষতির সম্মুখীন না হয়, তা ব্যাখ্যা করে।

ডিফাই কী?

ডিফাই একটি আর্থিক অ্যাপ্লিকেশনের স্তর যা পাবলিক ব্লকচেইনের উপর নির্মিত — প্রধানত ইথেরিয়াম, তবে সোলানা, অ্যাভালাঞ্চ, আর্বিট্রাম এবং অপটিমিজমের মতো লেয়ার-২ নেটওয়ার্ক এবং আরও কিছু। এই অ্যাপ্লিকেশনগুলি স্মার্ট কন্ট্রাক্ট দ্বারা পরিচালিত হয়: স্ব-নিষ্পত্তিকারী কোড যা ব্লকচেইনে সংরক্ষিত থাকে এবং কেন্দ্রীয় অপারেটরের প্রয়োজন ছাড়া নিয়ম প্রয়োগ করে। যে কারো একটি ওয়ালেট থাকলেই তারা এর সাথে যোগাযোগ করতে পারে। এখানে সাইন আপের প্রয়োজন নেই, ক্রেডিট চেক নেই এবং বেশিরভাগ ক্ষেত্রে প্রোটোকল স্তরে ভৌগলিক exclusion নেই, যদিও অন-র‌্যাম্প সরবরাহকারী প্ল্যাটফর্মগুলি স্থানীয় নিয়মাবলী প্রয়োগ করতে পারে।

একটি সংক্ষিপ্ত ইতিহাস

প্রথম ডিফাই পূর্বসূরি ছিল মেকারডিএও, যা ২০১৭ সালে তার ডলার-পেগড স্টেবলকয়েন চালু করে এবং অন-চেইন জামানতের বিরুদ্ধে ঋণগ্রহণের ধারণাটি উদ্ভাবন করে। ২০২০ সালের গ্রীষ্ম, যা প্রায়শই ডিফাই গ্রীষ্ম নামে পরিচিত, স্বয়ংক্রিয় বাজার প্রস্তুতকারক, ঋণ পুল এবং ফলন কৃষি প্রোগ্রামগুলির বিস্ফোরণ দেখেছিল যা ক্রিপ্টো সম্প্রদায়ের মধ্যে প্রধান ধারায় পরিণত হয়েছিল। ডিফাই প্রোটোকলগুলির মধ্যে মোট মূল্য ২০২০ সালের শুরুতে কয়েকশো মিলিয়ন ডলার থেকে ২০২১ সালের চূড়ান্ত পর্যায়ে একশো বিলিয়নেরও বেশি বেড়েছিল, পরে ২০২২ সালের বিয়ার মার্কেট এবং কিছু খারাপভাবে ডিজাইন করা প্রকল্পের পতনের সময় তীব্রভাবে সংকুচিত হয়। এই ক্ষেত্রটি তখন থেকে পরিণত হয়েছে, অডিটিং, শাসন এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনায় আরও বেশি গুরুত্ব সহকারে।

ঋণদান এবং ঋণগ্রহণ

মূল ঋণ প্রোটোকলগুলি ব্যবহারকারীদের একটি শেয়ার্ড পুলে ক্রিপ্টো সম্পদ জমা দিতে এবং সুদ উপার্জন করতে দেয়, যখন অন্যান্য ব্যবহারকারীরা একই পুল থেকে জামানত রেখে ঋণগ্রহণ করে। সুদের হার প্রতিটি বাজারের মধ্যে সরবরাহ এবং চাহিদার ভিত্তিতে অ্যালগরিদমিকভাবে নির্ধারিত হয়। গুরুত্বপূর্ণভাবে, প্রায় সব ডিফাই ঋণ অতিরিক্ত জামানতযুক্ত — ঋণগ্রহীতাদের যে পরিমাণ অর্থ নিতে হয় তার চেয়ে বেশি মূল্য জামানত রাখতে হয় — কারণ স্মার্ট কন্ট্রাক্টের কাছে কাউকে ফেরত দেওয়ার জন্য তাড়া করার কোনো উপায় নেই। যদি জামানতের মূল্য একটি থ্রেশহোল্ডের নিচে চলে যায়, তবে প্রোটোকল স্বয়ংক্রিয়ভাবে এটি তরলীকৃত করে এবং প্রাপ্ত অর্থ ঋণদাতাদের ফেরত দেয়। এটি ডিফাই ক্রেডিটকে প্রচলিত ক্রেডিট থেকে খুব আলাদা করে, যা আদালত এবং ক্রেডিট ব্যুরোর উপর নির্ভরশীল।

ডিসেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জ

ডিসেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জ, বা ডেক্স, প্রচলিত অর্ডার বইকে স্বয়ংক্রিয় বাজার প্রস্তুতকারকদের দ্বারা প্রতিস্থাপন করে। তরলতা প্রদানকারীরা একটি স্মার্ট কন্ট্রাক্ট পুলে টোকেনের জোড় জমা দেয়, এবং প্রোটোকল একটি সূত্র ব্যবহার করে — সবচেয়ে বিখ্যাত ইউনিসওয়াপ দ্বারা ২০১৮ সালে জনপ্রিয় করা কনস্ট্যান্ট-প্রোডাক্ট সূত্র — এক্সচেঞ্জের হার নির্ধারণ করতে। যে কেউ পুলের বিপরীতে ট্রেড করতে পারে, একটি ছোট ফি প্রদান করে যা তরলতা প্রদানকারীদের মধ্যে বিতরণ করা হয়। এই ডিজাইনটি কেন্দ্রীভূত মেলানো ইঞ্জিনের প্রয়োজনীয়তা দূর করে, তবে এটি একটি অনন্য ঝুঁকি তৈরি করে যা অস্থায়ী ক্ষতি নামে পরিচিত।

অস্থায়ী ক্ষতি ব্যাখ্যা

যখন একটি পুলে দুটি টোকেনের আপেক্ষিক মূল্য পরিবর্তিত হয়, তখন আর্বিট্রেজাররা পুলের বিপরীতে ট্রেড করে যতক্ষণ না অন-চেইন অনুপাত বাইরের বাজারের সাথে মেলে। গাণিতিক প্রভাব হল যে তরলতা প্রদানকারী শেষ পর্যন্ত কম কার্যকরী সম্পদ বেশি এবং কার্যকরী সম্পদ কম ধরে রাখে, তুলনামূলকভাবে উভয় টোকেন প্যাসিভভাবে ধরে রাখার পরিবর্তে। এই ঘাটতিকে অস্থায়ী ক্ষতি বলা হয় কারণ এটি কেবল তখনই স্থায়ী হয় যখন প্রদানকারী তহবিল তুলে নেয়। ট্রেডিং ফি এটি অফসেট করতে পারে, তবে অস্থির, ট্রেন্ডিং বাজারে ক্ষতি প্রায়শই উপার্জিত ফিরের চেয়ে বেশি হয়। অনেক নতুন ব্যবহারকারী অস্থায়ী ক্ষতির বিষয়ে জানতে পারে শুধুমাত্র যখন তারা এটি অভিজ্ঞতা করে।

ফলন কৃষি এবং স্টেকিং

ফলন কৃষি হল টোকেন প্রণোদনা ধরার জন্য প্রোটোকলগুলির মধ্যে মূলধন স্থানান্তর করা, সাধারণত প্রোটোকলের নিজস্ব শাসন টোকেনে পরিশোধ করা হয়। প্রচারমূলক উপকরণে বিজ্ঞাপন দেওয়া ফলনগুলি খুব উচ্চ হতে পারে, তবে সেগুলি প্রায়শই নতুন মুদ্রিত টোকেনের ইস্যু প্রতিফলিত করে যার মূল্য চাহিদা কমে গেলে ধসে পড়তে পারে। স্টেকিং একটি সম্পর্কিত কিন্তু ভিন্ন ধারণা: নেটওয়ার্কের নিজস্ব নিরাপত্তা নিশ্চিত করতে স্থানীয় টোকেনগুলি লক করা, প্রোটোকল স্তরের পুরস্কারের বিনিময়ে, যা একটি অ্যাপ্লিকেশন নির্মাণের পরিবর্তে নেটওয়ার্ক থেকে সুদ উপার্জনের সাথে আরও কাছাকাছি।

স্মার্ট কন্ট্রাক্ট ঝুঁকি

ডিফাই কোডের উপর চলে, এবং কোডে বাগ থাকতে পারে। শিল্পজুড়ে স্মার্ট কন্ট্রাক্টের শোষণের কারণে মোট সম্মিলিত ক্ষতি বিলিয়ন ডলারে পরিমাপ করা হয় এবং প্রতি বছর বাড়ছে। এমনকি অডিট করা প্রোটোকলও হ্যাক হয়েছে। ঝুঁকি সচেতন ব্যবহারকারীরা এমন প্রোটোকল পছন্দ করেন যা একাধিক সম্মানজনক সংস্থা দ্বারা অডিট করা হয়েছে, দীর্ঘ সময় ধরে কোনও ঘটনা ছাড়াই চলেছে, স্পষ্ট ডকুমেন্টেশন প্রকাশ করে এবং বাগ বাউন্টি প্রোগ্রাম বজায় রাখে। একটি অডিটহীন নতুন প্রোটোকলকে সঞ্চয় অ্যাকাউন্টের মতো আচরণ করা এই ক্ষেত্রে অর্থ হারানোর সবচেয়ে দ্রুততম উপায়গুলির মধ্যে একটি।

স্টেবলকয়েন ঝুঁকি

ডিফাইয়ের অনেকাংশ স্টেবলকয়েনের উপর চলে — টোকেন যা একটি ফিয়াট মুদ্রার মূল্য অনুসরণ করতে ডিজাইন করা হয়েছে, সাধারণত মার্কিন ডলার। সব স্টেবলকয়েন সমান নয়। কিছু নিয়ন্ত্রিত কাস্টোডিয়ানে রাখা রিজার্ভ দ্বারা এক-এক অনুপাতের ভিত্তিতে সমর্থিত এবং নিয়মিত অডিট করা হয়। অন্যান্যগুলি আংশিকভাবে সমর্থিত, অ্যালগরিদমিক, বা অতিরিক্ত জামানতযুক্ত ক্রিপ্টো সম্পদের উপর নির্ভর করে। ২০২২ সালে একটি বৃহৎ অ্যালগরিদমিক স্টেবলকয়েন এবং এর সংশ্লিষ্ট চেইনের পতন — যা কয়েক দিনের মধ্যে দশ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি বাজারমূল্য মুছে ফেলেছিল — এটি মনে করিয়ে দেয় যে স্টেবলকয়েন শব্দটি উদ্দেশ্যের বর্ণনা, গ্যারান্টি নয়।

সাধারণ ভুল

প্রথমত, ফলনের উৎস না বুঝেই সর্বোচ্চ বিজ্ঞাপন দেওয়া ফলনের পিছনে ধাওয়া করা। যদি একটি প্রোটোকল একটি স্টেবলকয়েন জমার উপর দ্বিগুণ অঙ্কের রিটার্ন প্রদান করে, তবে ফলন কোথাও থেকে আসছে — সাধারণত লিভারেজ, টোকেন ইমিশন, বা ট্রেডিং ফি যা স্থায়ী নাও হতে পারে। দ্বিতীয়ত, টোকেন অনুমোদন অযত্নে স্বাক্ষর করা। অনেক ওয়ালেট শোষণ একটি ক্ষতিকারক স্মার্ট কন্ট্রাক্টের মাধ্যমে শুরু হয় যা ব্যবহারকারী একটি মুহূর্তের অসাবধানতায় অনুমোদন করেছে। তৃতীয়ত, সমস্ত তহবিল একটি একক প্রোটোকল বা একক চেইনে রাখা। চতুর্থত, চেইনের মধ্যে সম্পদ স্থানান্তরের সময় গ্যাস ফি এবং ব্রিজ ঝুঁকি উপেক্ষা করা।

বাস্তব উদাহরণ

একটি কাল্পনিক ব্যবহারকারীকে বিবেচনা করুন যে একটি লেয়ার-২ নেটওয়ার্কে একটি প্রধান অডিটেড ঋণ প্রোটোকলে একটি স্টেবলকয়েন জমা দেয়। তারা ঋণের সুদে কয়েক শতাংশ উপার্জন করে এবং একটি সীমিত প্রচারমূলক সময়ের জন্য প্রোটোকলের শাসন টোকেনের একটি ছোট বরাদ্দ পায়। তারা পজিশন সাইজকে সংযত রাখে, সম্পদের সংরক্ষণের জন্য একটি হার্ডওয়্যার ওয়ালেট বজায় রাখে এবং জমা দেওয়ার আগে প্রোটোকলের অডিট রিপোর্ট এবং ঐতিহাসিক ট্র্যাক রেকর্ড পর্যালোচনা করে। এটি একটি অজ্ঞাত ফার্মে সোশ্যাল মিডিয়ায় বিজ্ঞাপন দেওয়া ২০০ শতাংশ ফলনের পেছনে ধাওয়া করার চেয়ে অনেক বেশি সংরক্ষণশীল পন্থা — এবং এটি ডিফাইয়ের আরও শৃঙ্খলাবদ্ধ অংশগ্রহণকারীদের কীভাবে কাজ করে তার সাথে অনেক বেশি সঙ্গতিপূর্ণ।

সাধারণ প্রশ্ন

ডিফাই ব্যবহার করতে কি আমাকে প্রোগ্রামিং বুঝতে হবে? না, তবে একটি লেনদেন কী, একটি ওয়ালেট কীভাবে কাজ করে এবং একটি টোকেন অনুমোদন কী প্রদান করে তা বোঝা অপরিহার্য। এর ছাড়া, ব্যবহারকারীর পৃষ্ঠাটি বিপজ্জনকভাবে পাতলা।

ডিফাই কি নিয়ন্ত্রিত? নিয়ন্ত্রণ বিচারিক অঞ্চলের দ্বারা তীব্রভাবে পরিবর্তিত হয় এবং এখনও বিকশিত হচ্ছে। কিছু দেশে নির্দিষ্ট ফ্রেমওয়ার্ক প্রবর্তন করা হয়েছে; অন্যান্যরা এটি ব্যাপকভাবে অAddressed রেখেছে। ফ্রন্ট-এন্ড ইন্টারফেস এবং অন-র‌্যাম্পগুলি সাধারণত নিয়ন্ত্রিত হয় যদিও এর অধীনে স্মার্ট কন্ট্রাক্টগুলি নয়।

ডিফাই কি নিরাপদ? এটি নিরাপদ নয় এমন অর্থে যে একটি নিয়ন্ত্রিত ব্যাংকে জমা নিরাপদ। এখানে কোনো জমা বীমা নেই, কোনো চার্জব্যাক নেই এবং চুরি হওয়া তহবিলের জন্য কোনো গ্রাহক সেবা লাইন নেই। সাবধানতার সাথে, ছোট পজিশন সাইজ এবং ভালভাবে অডিট করা প্রোটোকল ব্যবহার করলে এটি কার্যকর; অযত্নে ব্যবহার করলে এটি আধুনিক অর্থনৈতিক জগতের মধ্যে অর্থ হারানোর সবচেয়ে সহজ উপায়গুলির মধ্যে একটি।

স্মার্ট কন্ট্রাক্ট কি স্থাপন করার পর পরিবর্তন করা যায়? কিছু পরিবর্তন করা যায়, আপগ্রেড মেকানিজম বা শাসন ভোটের মাধ্যমে; অন্যগুলি স্পষ্টভাবে অপরিবর্তনীয়। নমনীয়তা এবং বিশ্বাসহীনতার মধ্যে বাণিজ্য হল এই ক্ষেত্রের কেন্দ্রীয় ডিজাইন বিতর্কগুলির মধ্যে একটি।

মূল উপসংহার

ডিফাই সত্যিই উদ্ভাবনী অবকাঠামো যা সময়ের সাথে সাথে আর্থিক ব্যবস্থার কিছু অংশকে পুনর্গঠন করতে পারে। এটি একটি পরীক্ষামূলক সফটওয়্যারও যা বাস্তব অর্থ পরিচালনা করে একটি পরিবেশে যেখানে কোনো নিরাপত্তা নেট নেই। নির্মাণ ব্লকগুলি — ঋণ পুল, স্বয়ংক্রিয় বাজার প্রস্তুতকারক, স্টেবলকয়েন, শাসন টোকেন — এবং প্রতিটির নির্দিষ্ট ঝুঁকিগুলি বোঝা হল ন্যূনতম প্রবেশের প্রয়োজনীয়তা। এই নিবন্ধটি শিক্ষামূলক উদ্দেশ্যে এবং এটি আর্থিক বা বিনিয়োগ পরামর্শ নয়। ক্রিপ্টো সম্পদ অত্যন্ত অস্থির, এবং আপনাকে কখনোই এমন কিছুতে বিনিয়োগ করা উচিত নয় যা আপনি সম্পূর্ণরূপে হারাতে পারেন।